看来中国概念股面临的处境还没有完全好转。

迅雷和盛大文学均由于“市场不佳”推迟了上市日期。人们对于迅雷及盛大文学顺利上市，提振中国概念股整体表现的期望，落空了。

过山车

今年上半年，中国概念股的大起大伏堪比过山车。

纳斯达克中国指数

5月份以前，美股市场上中国概念股总体呈现上升趋势，纳斯达克中国指数从2010年12月30日的195.23点上涨至4月25日的244.45点，涨幅达25.21%，新浪涨幅超过100%，百度涨幅超过50%，3月30日在纽交所上市的奇虎360首日达到134.5%。

从4月下旬开始，中国概念股整体开始下滑，纳斯达克中国指数从4月25日的244.45点下跌至6月20日的192.05点，两个月的时间跌至年初上涨前水平。再次期间上市的人人公司、网秦、世纪佳缘等先后破发。

从6月底开始，中国概念股大幅下跌势头逐渐放缓，纳斯达克中国指数回升至200点以上。迅雷重启IPO并将时间确定在7月20日，很多人认为迅雷IPO将成为中国概念股回暖的标志，其后中国概念股将转危为安。

但是现实又出乎人们的预料，迅雷IPO日期一拨三折，先是将日期推迟到7月21日，后又下调发行价，最后在7月21日上午将上市日期再次推迟，而且是无限期推迟。迅雷方面给出的原因是“美国股市市场不好”。

同样已经提交上市申请的盛大文学亦宣布，暂停IPO进程，等待市场环境好转。

伴随迅雷和盛大文学延期上市而来的问题是，中国概念股寒冬依旧？

密集上市潮之后的尴尬

2010年12月8日，优酷网与当当网同时上市，开启了中国概念股赴美上市热潮，IPO当日，优酷大涨167.97%，当当网大涨86.94%。

2011年上半年，又有10家中国公司赴美上市，最早是1月28日上市的BCD半导体，最晚是6月9日上市的淘米网。其中有5家公司是在5月份上市，5月份因此也被称为中国公司密集“上市月”。人人公司、网秦、世纪佳缘以及凤凰新媒体都是在5月份上市。

但是与这波密集上市几乎同时而来的时破发的尴尬，网秦、世纪佳缘、淘米IPO当日便悲惨破发，而人人公司、世纪佳缘等随后也相继破发。

以下是今年10家上市公司详情列表。值得注意的是，这10家公司除了奇虎360，都曾跌破发行价，首日破发的世纪佳缘和淘米网股价已经回升到发行价以上，而其余7只股票价格依旧低于发行价。

今年上市的10家公司

同样感到尴尬的是后来准备上市的迅雷、盛大文学和土豆等。当迅雷最早确定7月20日的上市日期时，有人评论迅雷是“箭在弦上不得不发”。

中国概念股的寒冬是否依旧

一位投行人士介绍，推迟IPO日期的原因一般可能来自三方面，首先可能因为市场环境不利，其次可能因为该公司所处的行业环境不佳，再次就是公司自身的业务、模式等原因。

i美股分析师胡龙飞认为，迅雷在美国没有现成的可以讲的模式，不容易被国外机构投资者接受。

互联网专家谢文同样认为，迅雷推迟上市不排除其估值不理想的原因，同时他还认为，中国概念股的寒冬还会持续下去，一是因为美国经济复苏前景不定，国债危机加剧，导致整个股票市场低迷；二是去年底到今年大批中国公司赴美上市，经过一个大涨的时期之后必然会经历一段低迷期，且这个低迷期不会很快过去。

中国概念股寒冬的来临是一个月前被议论最多的问题，专家及分析人士的观点总结起来有以下3点：

其一是过高估值开始回调。据i美股统计显示，过去一年时间中，中国在美上市科技股股价一年平均涨幅高达48.71%，远高于美国本土科技明星股20.49%的平均涨幅。从市盈率状况来看，中国在美上市科技股的市盈率为66.80倍，而美国本土科技明星股的市盈率为39.49倍。

其二是中国概念股诚信危机。中国高速频道、绿诺国际等都因为财务造假问题被摘牌，东南融通也因为操纵财务报告被停牌。今年3月份以来，在美国股票市场上被停牌以及摘牌的中国公司已经达到大约20家。

其四是海外做空者推波助澜。海外做空者利用了在美上市的中国公司信息披露不及时、不完整甚至财务造假的现象，发布看空报告，导致中国公司股价大跌，做空者从中获得高额利润。

中国社会科学院信息化研究中心秘书长姜奇平认为，中国概念股前期的估值过高，现在正在回归到一个理性的水平。

中国概念股的三个月周期

从i美股编制的中概30指数可以看出，中国概念股从去年6月底至今年4月，呈现明显的上升，i美股中概30指数从2010年6月29日收盘的765.58点攀升至2011年4月29日收盘的1266.02点，累计涨幅高达65.37%。

同时，我们也发现，中国概念股的波动也呈现出一个周期性趋势，周期时长3个月，前两个月属于上升期，第三个月则会转势下滑。前两次周期的上涨和下跌都较为缓和，第三次则非常陡峭。

i美股中概30指数

可以看到，6月份开始的新周期，中国概念股已出现了回升，只是回升的幅度暂时还大不过下跌的幅度，即将结束的7月也是在缓慢上升，但是8月份恐怕会转势走低。

就上市时机来说，第三个周期的上升阶段，即3月份至4月初，因为中国概念股的整体上扬趋势，成为了最好的上市时机，奇虎360即在这个时期上市。那下一个好的上市时机是在何时，我们和迅雷都在寻找答案。